Баалуу түрлөрүнүн бири катары Bond

кандайдыр бир коопсуздук негизги милдеттеринин бири - толугу менен байланыштар тиешелүү, анын ээси, пайданы камсыз кылуу болуп саналат. байланыш ээси киреше алган турган тартипте жараша, байланыш Купонду же арзандатууну болушу мүмкүн. мындай кайтарып жана анын келип түшкөн датасы боюнча пайыздык болгон Купонду, алып кагаз, ошондой эле Бонд, баалуу кагаздар рыногунда пайда болгон. Бир күнү кийин ээси байланыштар үчүн акча алган жана купон өчпөйт.

Ошентип, эсептик байланыш - бул коопсуздук нөл купонду менен, бери кайтып курсту коюуга болбойт. Ал арзандатуу менен сатып алган жана эсептик киреше алат, мисалы, баалуу кагаздардын менчик ээси болуп, айырмасы, башкача айтканда. Орус биржа бул абдан көп колдонгон байланыш түрүн. эсептик байланыш бир мисал менен кыска мёёнёттъъ нөл-купондук байланыштары, бир баада ачык соодада сатылган учурда аз капталга номиналдык наркы ар кандай болот.

Адатта байланыш маселенин эмитент кийин бир көрсөтүлгөн номиналдык наркы баалуу кагаздарга жана пайыздык боюнча пайданын нормасы. Купон түйүнү, эреже катары, өтө байланыштар боюнча көрсөтүлгөн белгиленген пайыздык чени бар. анын дарылоо мөөнөтү бою туруктуу кирешенин ал боюнча төлөнөт. Бул чендер жана баалар дээрлик өзгөрүүсүз болгондо белгиленген пайыздык чен гана өлкөдө туруктуу экономикалык абалы менен байланышкан болушу мүмкүн, орнотуу экенин белгилей кетүү маанилүү. Болбосо, белгиленген пайыздык чен эмитент үчүн көбүрөөк тобокелдиктерди турат. пайыздык чендер түшүрүп, анда ал берүүдө белгиленген чен боюнча кирешелерди төлөп берүүгө аргасыз болот.

Албетте, эмитент бул кырдаалдан чыгуу логикалык жолун таптым. Алар өзгөрүлмөлүү пайыздык чени менен байланыш чыгара башташкан. Кеңири таралган мындай байланыштар 80 Америка алган, багытты аныктоо жогорку пайыздык чендер жана тез-тез өзгөрүү учурунда. компаниялар үчүн өзгөрүлмөлүү пайыздык чени менен байланыш берүү үчүн пайдалуу болуп, өз кезегинде, белгилүү бир индексинин менен байланыштуу, реалдуу дүйнө менен каржы рыногунда кырдаалды чагылдырат. Көпчүлүк учурда, мындай иш-чара үч айлык казына кирешелүүлүгү болду. Эгер байланыш бир пайыздык чени белгиленген баштаганда, ал эми үч айдан кийин, ушул чен мыйзам боюнча кирешелүүлүктүн жараша жөнгө салынат. Көп учурда, байланыш боюнча пайыздык чен, эки компоненттен пайыздык чен казына эсептери боюнча кошумча 0,5% коркунучу сыйлыгынын.

Биз Россия баалуу кагаздар рыногунда жагдайды эске алсак, чендеги менен байланыштарынын бир типтүү үлгүсү деп айтууга болот федералдык насыя түйүнүн, аманат насыянын өзгөрмө Купонду бар, же байланыш. акыркы кирешелүүлүгү T-мыйзам рентабелдүүлүгү боюнча түздөн-түз көз каранды болот. байланыштар берүү белгиленген шарттарга жараша, ал боюнча киреше чейректик, жарым жылдык жана жылдык алуу мүмкүн купондук милдеттенмелери боюнча төлөмдөр, мүнөзү боюнча мезгил-мезгили менен болуп саналат.

Кээде байланыш белгиленген негизги пайыздык кошумча коопсуздук дисконт сатылат купон менен берилиши мүмкүн. Андан кийин ээси коопсуздук, мисалы, "эки" киреше алат: ал дайыма купондук төлөмдөрдү жана мөөнөтү бар алган кошумча киреше.

Жыйынтыктап айтканда, мен киреше байланыш сыяктуу коопсуздукту айтып кетким келет. Биз аны аныктоого аракет кылат. Бул кандай бир байланыш компаниясы пайда болгон учурда гана киреше. Эч кандай киреше, пайда жок. Bond менен алмашып, ошондой эле жөнөкөй жана чогуу болушу мүмкүн. "Түшүп" Акыркы жылдары жөнөкөй байланыштар үчүн киреше убакыттын кийинки мезгилде бекем жогорку киреше алган болсо да, төлөнгөн эмес. Ал эми чогуу алгандагы түйүнү киреше Сиз топтолгон жана мүмкүн болушунча көп тёлёнъп берилет. топтолушу убакыт, адатта, үч жыл менен чектелет. Албетте, топтолгон байланыштар жоюу менен жөнөкөй жана карапайым байланыштарга салыштырмалуу бир топ жогору.