Ара фонд болуп саналат, анын милдеттери кандай болот? Өз ара каражаттары жана алардын башкаруу

Россиянын рыногунда ушул абдан жеткиликтүү жана туруктуу каржы куралдарынын бири - өз ара каражаттар. Алар кээ бир каражаттардын жүргүзүү жарандардын киреше алууну каалаган эч кимге жол. каржылык мекемелердин маалыматтарын алардын ¼зг¼ч¼л³кт¼р³ кайсылар? өз ара акча менен иш алып баруу бир топ киреше кантип силер күтө алабыз?

а өз ара Fund деген эмне?

өз ара фонд же кандай өз ара фонд? Бул салым жамааттык катышуу үчүн салым каражаттарынын өзгөчө түрү. иш ийгиликтүү болсо, анда ал, атайын бир уюм, андан пайда ишенимдүү башкарууга өткөрүп берүүнү каржылоо керек.

өз ара каражаттардын Investing бир үлүштү сатып алуу жолу аркылуу ишке ашырылат - "бирдик". Ошол эле учурда салым ээлери менен бирге, башкаруу компаниясы гана зарыл болгон каржы бүтүмдөрдү жүзөгө ашырат.

Кандай өз ара акча берет?

салым ара каражат болуп эсептелген негизги максаты - пайда. байланышкан иштерди бүткүл көлөмү башкаруучу компания алат - өз ара каражат демөөрчүлөр да салым жаатында кыйла тажрыйбага ээ болбогон адамдар, жасоого мүмкүнчүлүк берет. алардын көндүмдөрүн жана ыйгарым таянып уюмдун эксперттери, алар башкаруу салым каражаттардын үчүн мыкты мүмкүнчүлүктөр бар. башкаруу компания аманатчылардын капиталын пайдалануу менен ишке ашырылган башка каржылык бүтүмдөрү пайыз үчүн иштеп жатат.

өз ара каражаттарынын укуктук статусу

Кандай укуктук статусу өз ара каражат бар? Балким, алар юридикалык жактар эмес экенин белгилей кетүү керек. Ошол эле учурда, ал өз ара каражаттарды башкаруучу компаниялар болушу керек. Негизинен, мындай айырма укуктук мамилелердин субъектиси да болгондугуна байланыштуу укуктук статусу - өз ара акча каражаттарынын, ошондой эле башкаруучу компанияларга - салыктардын ашыкча эмес. алардын өз ара каралып жаткан схема бирдиктердин ишке ашыруу, ошондой эле чарба жүргүзүүчү субъект катары Кылмыш-жаза кодексинин кирешеден ченемдик жыйымдар менен салым менен алынган гана киреше, предмети болуп саналса казынасына өтүү.

каражаттарды кандай

Өз ара фонд ички эрежелердин негизинде иштейт. Алар салым башкаруу компаниясын башкарууга каражаттарды өткөрүп берүү шарттарын белгиленген. өз ара каражаттарга таандык мүлктү башкаруу үчүн алардын укугун тастыктаган тийиштүү уюм, уруксат керек. Бул документ баалуу кагаздар боюнча Federal комиссиясы тарабынан берилет. Башкаруучу компания бир нече өз ара каражаттарды түзө алат.

Тез арада тиешелүү мамлекеттик түзүмдөрдүн бир уруксат алат, ал бир нече келишимдерди түзүү керек - депозитарийге, каттоочу, көзкарандысыз баалоочуну тартуу менен, ошондой эле аудитор. Жогоруда айткандай, эрежелер реестри FCSM кирген керек. Чара чыгаруу бирдик - Ошондой эле тиешелүү мамлекеттик каттоо түзүмүндө атайын документ тийиш. башкаруу компаниясы бардык жол-жоболорду жөнгө салат замат, ал каржы ишин башташы мүмкүн.

Кылмыш-жаза кодексинин ишинин биринчи этабы - үлүштөрүнүн алгачкы ачык сунуштоо. Бул иш-аракеттин учурунда CC багыты капиталдын минималдуу өлчөмүн чогултуу. бул мүмкүн эмес болсо, анда өз ара фонд жоюлууга тийиш жана акча - аманатчылардын которулат.

Кордын ишин контролдоо

өз ара каражаттарынын иши тийиш мамлекеттик көзөмөл. аны жүзөгө ашырган негизги орган, - Federal баалуу кагаздар комиссиясы. Ошентип, өз ара каражаттарынын ишине контролдук иш-чараларды иштеп чыгуу жана мыйзам салымдардын структуралары келүүгө тийиш болгон бир нече эрежелерди түзүлгөн.

Мисалы, өз ара каражаттары тарабынан өткөрүлгөн каражаттар бир коом тарабынан көзөмөлдөнөт жана сакталат - башка. мыйзам боюнча, салымдардын маалыматтарды толук ачып көрсөтүүгө байланышкан, нормаларды бекиткен. өз ара каражаттардын Докладда ошондой эле маалыматтарды деталдаштыруу жогорку даражасына кирет.

киреше кепилдик барбы?

өз ара каражаттардын өзгөчөлүгү салым киреше кепилдик бербейт. өз ара салым корунун башкаруу менен алектенген компания тез арада тартиби өнөктөштү талап үлүштөрүн сатып алууга милдеттүү, бирок структуралардын карата кирешелъълъгънън байланыштуу укуктук талаптар белгиленген эмес. Бул өз ара каражаттар ири кесиптик салым тажрыйбага ээ эмес салым каржы инструменттери катары жайгашкан карабастан, ал борбор ээлери бардык байланыштуу рыноктук тобокелдиктерди кабардар болуп саналат деп божомолдогон болот.

ълъштёгъ негизи

Келгиле, салымдардын салыштырмалуу салмагы эмне дегенин карап көрөлү. салым өз ара акча каражаттарды өткөрүп, ал, чынында, уюмдун үлүшү ээ болот. Ошентип, өз ара салым корунун салымдардын үлүшү - анын ээси өз ара фонд ээлеринин каражаттарын саны экенин көрсөтүп турган ылайыкташтырылган коопсуздук. Бул жаран Кылмыш-жаза кодекси башкарылган куруу керек деп талап кылууга укуктуу. Ошондой эле ал, эгер ишенимдүү башкаруу келишими токтотулат толтуртуу укугуна ээ.

Пай наркынын минималдуу мааниге ээ эмес. Анын акча баалоо корунун таза каражаттардын баасы чагылдырылат. Бул бир бирдигинин наркы үлүштөрүнүн санына бөлүнөт ара фонд акчалардын жалпы суммасынан бир нече кабыл алынган болуп саналат. тийиштүү үлүшүнүн баасы салымдардын жыйынтыгы боюнча өзгөрөт. Пай да көзөнөк болуп, баалуу кагаздар боюнча үлүштүк түрү катары каралышы мүмкүн эмес. Бул учурда, каржылык куралдардын тиешелүү түрү ълъштёгъ алынган мүмкүн эмес. өз ара корунун капиталынын жалпы саны мыйзам менен чектелген эмес.

каражаттардын түрлөрү

өз ара каражаттар бар экенин карап көрөлү. Алардын жашыруун бир нече критерийлер бар. көп таралган, өз ара каражаттардын бири боюнча 3 түргө бөлүп кароого болот: ачык, жабык жана аралыгы. Алардын өзгөчөлүгү эмнеде?

Open-аягы фонд - тийиштүү категориядагы кездешет бир каржы институту. Алардын негизги өзгөчөлүгү - үлүштөрүн акысыз сатып алуу жана сатуу. капиталынын өлчөмү жана салым салуучулардын саны чектелбейт. өз ара каражаттарды ушул түрү үчүн абдан суюк болуп дөөлөттөрдөн пайда болушу менен мүнөздөлөт.

Жабык ара каражаттар негизин түзүүдө пайда болгон сатуу бирдиктер менен мүнөздөлгөн. Бул түзүмдөр Кылмыш-жаза кодексинин эрежелерин каршы салым талаптар болгондо айтылган саноо эмес, бирдик сатып алууну жүзөгө ашырууга жок. тиешелүү каражаттар, адатта, ишкерлери менен алдын ала макулдашуу боюнча белгиленген мөөнөткө, пайда болот. Жабык-аягы салымдардын фонд - көп өнөр адистештирүү турган структура. Мисалы, анын ишмердүүлүгү кыймылсыз мүлк рыногун же ыкма менен байланыштуу болушу мүмкүн. Бирок, мисалы, ачык "Биринчи өз ара фонд баштаган". анын өнөр жай адистиги боюнча да - ошол эле калды.

өз ара каражаттар бар аралыгы. алардын ишинин өзгөчөлүгү бөлүмдөрүнүн ишке ашыруу, ошондой эле алардын төлөө белгиленген убакыт аралыктары менен турат. Ошол эле учурда аралык каражат үлүшүн негизинен иштейт. Ошондуктан, мисалы, өз ара каражаттардын мүмкүн (көп сын-пикирлер салым бул тастыктоо), мисалы, ачык өз ара каражаттар караганда көбүрөөк пайда алып келет.

өз ара каражаттарын жашыруун үчүн дагы бир критерийи бар - чөйрөдөгү. Алсак, "Биринчи өз ара фонд баштаган:" Ошентип, биз жогоруда белгилегендей, идеялардын тармагында иштейт. Ал эми өнөр жай жана байланыш базары, ипотека, кыймылсыз буюмдарды ишин жүргүзүү, ошондой эле өз ара каражаттар бар.

Мисалы, каражаттар, алып баруучу иш- байланыш сегментинде, негизинен, мамлекеттик тарабынан берилген тиешелүү баалуу кагаздарга, акчаны, компаниялар, банктык депозиттер жана акча менен иш алып баруу. Алардын каражаттар, адатта, ълъштёгъ өзү эле пайда болбойт. Бул категорияда таандык болгон өз ара каражаттар, көптөгөн талдоочулар анча пайдалуу эмес деп эсептеген, бирок эмитенттин пайда аманатчыларынын милдеттүү түрдө төлөө менен байланышкан, бул байланыштар мүнөзүн, абдан ишенимдүү.

Өз кезегинде, өз ара каражаттар, жогорку тобокелдик салымдардын стратегиясы менен мүнөздөлөт - үлүштөрү менен иштеген адамдар бар. Бирок, ошол эле учурда кирешелүүлүгү, алар түрмөдө акча каражаттарынын караганда салыштыргыс жогору болушу мүмкүн. Бул өз ара каражаттардын бул категорияга мекемелердин жашыруун үчүн кошумча себеп бар экенин белгилей кетүү керек. Ошентип, ири компаниялардын запасынын салым адистешкен каражат бар, - "көк чиптер", жана каражаттарды башталгыч компаниялар каражат артык турган адамдар да бар.

аралаш ара каражаттар бар. Алар тигил же бул сегментинде иш деп айтууга кыйын. Бирок, ошол эле учурда алардын көпчүлүгү өзгөчө туруктуулуктун мыкты сапаты, тактап айтканда, түшүмдүүлүгү жогору каражаттардын, үлүштөрүнүн жана байланыштар салынган өз ара каражаттардын мүнөздөмөсү, ошол эле учурда адистешкен, комбайн өзгөртүлгөн. тиешелүү каржы рыногун толугу менен жаңы, ал үчүн мындай окуу жайларында Investing, салым үчүн сунуш кылынат.

өз ара каражаттарынын милдеттери

Бул өз ара каражаттардын мүнөздүү кандай өзгөчөлүктөрү эске алуу пайдалуу. Алар коомдук жана экономикалык бөлүнөбүз. Биринчи типтеги милдеттери болуп төмөнкүлөр саналат:

• Жарандарга мүмкүнчүлүк берип, кошумча акча таба киреше кадимки булактары - эмгек, депозиттер, алар салымдардын тармагында атайын билими жок болсо да,
• калктын каржылык билим берүү (салым акыры салымдардын ийгиликке таасир, рыноктун мыйзамдарды түшүнүү башталат);
• каржылоочулардын үчүн жумуш орундарын түзүү, ошондой эле алардын ге, юристтердин, программалык камсыздоо, катчылар, сатуу жетекчилери менен байланышкан адистер.

өз ара каражаттардын негизги чарбалык милдеттерди арасында:

• акыр аягында экономиканын өсүшүнө өбөлгө түзөт ар кандай бизнес-сектордун, каржы рыногун, капиталдаштыруунун өсүшү;
• жеке ишкерлик демилгелерди камсыз кылуу - эки түз (башкаруучу компанияларга түрүндө өз бизнесин ачуу үчүн тажрыйбасы менен каржыланган үндөп) жана кыйыр (аманатчылар салымдардын жаатындагы жакшыртылган билимге, жөндөмгө аркылуу акча табуу боюнча бирдиктеринин түзүү);
• Ар кандай баскычтагы бюджетке кошумча салыктык кирешелер менен камсыз кылуу - салым киреше, ошондой эле ыйгарым укуктуу капиталдан төгүмдөрүн чегерүүнүн эсебинен мыйзамдарында каралган.

Биз азыр өз ара каражат жумшоо артыкчылыктар да, кемчиликтер да карап көрөлү.

каражаттардын салымдар артыкчылыктары жана кемчиликтери

аманатчыларынын ара каражаттары менен иштөө пайдалуу баштайлы. кандайдыр бир өз ара тарабынан бар негизги артыкчылыгы болуп, тажрыйбалуу адистер тарабынан бул акча. Бул критерий менен жолугушту жок болсо, анда башкаруучу компания жөн гана Federal баалуу кагаздар комиссиясына бир уруксат ала албай калат. Агенттик белгиленген тартиби, аларды ырастаган да, менчик ээлеринин Кылмыш-жаза кодексинин кесиптик сапаттарына үчүн алдыга конкреттүү талаптарды коёт. Өз ара каражаттар, адатта, адамдар өздөрүнүн жөндөмдүүлүктөрүнүн жана көндүмдөрүнө ишенимдүү тажрыйбасы менен ишкерлери менен камсыз кылат.

акча каражаттарынын тиешелүү түрүн жүргүзүү абдан жеткиликтүү болуп саналат. минималдуу көпчүлүк өз ара каражаттардын салымдардын суммасы - .. тууралуу 2-3 мин сом, кээде андан да аз. Күтүлгөн кайтаруу боюнча абдан ири кендер үчүн белгиленген депозиттер шартта банктар менен жайгаштыруу киреше менен салыштырууга болот, - бир нече жүз.

абдан бийик коопсуздук мамлекет менен мүнөздөлөт, ошол эле банктык депозиттер, салыштырууга критерийлер боюнча бир катар тармагында коопсуздук боюнча өз ара каражат жумшоодо. өзүнчө орган тарабынан фонд ишине контролдук жүргүзүү, ошондой эле өз ара каражаттар жол ишинин компоненттеринин абдан катуу мониторинг ойлойбуз. Катуу мамлекеттик көзөмөл, мисалы, өзүнчө сактоочу каражаттарды жайгаштыруу үчүн Кылмыш-жаза кодексинин милдеттүү байланышкан адамдар катары мыйзам чыгаруу талаптары менен толукталат.

өз ара каражаттардын маанилүү артыкчылыктарынын бири - жумшак салык. Учурдагы иш салыктарды төлөөгө тийиш эмес. зарыл салыктарды төлөө салым менен үлүштөрүнүн гана сатууга талап кылынат. Өз кезегинде, комиссиялардын Кылмыш-жаза кодекси шарттары адатта салым үчүн абдан ылайыктуу болуп саналат, - капиталдын жүгүртүүнүн, адатта, 3-4%, кабыл алынат.

Өз ара каражаттар да, кемчиликтер да бар. Биринчи кезекте, өз ара фонд пайда кепилдик бере албайт. Бул учурда, өткөн жылы компаниянын ийгилиги салым натыйжаларын кайтарымдуулугунун жогорку ыктымалдуулугун алдын ала аныктабайт. Көп учурда, кубатташат жана популярдуу ара каражаттарды, ошондой эле бир топ киши бул статусун алган, ишкерлер эч нерсе калтырган жок, бирок натыйжада, оптималдуу салымдардын стратегиясын жок тандайт. Ал ошондой эле жаңы рыноктук шарттарга байланыштуу болот. Мындан тышкары, Кылмыш-жаза кодексинин иши рентабелдүү эмес болсо да, кардар да, чеге𠉉 комиссиясы аркылуу кызмат үчүн акы төлөшү керек.

өз ара каражаттардын олуттуу кемчиликтери арасында - каражат салым алып коюу менен салыштырмалуу төмөн. Эреже катары, салым накталай акча алуудан үчүн бир жума бою күтүүгө туура келет. Бул учурда, ал белгилүү бир салым күбөлүктөрдү алууга зарылчылыгы менен байланышкан чыгымдар болушу мүмкүн.

өз ара каражаттар жөнүндө Эксперттер

Россиянын өз ара каражаттарынын иши боюнча эксперттердин пикири кандай? Бул ката кетирсе да, талдоочулар жалпысынан ишенимдүү, ачык-айкын жана жеткиликтүү салым аспаптар менен өз ара акча каражаттарын камтыйт. Эксперттер өз ара каражаттарынын иши үчүн гана эмес, улам-укуктук талаптарга, ачыктык өтө жогорку даражасы менен мүнөздөлөт, ал эми ошондой эле мекемелерди жана кардардын маалыматтарын белгилешет.

Баарынан маанилүүсү, эксперттердин пикири боюнча, өз ара корунун башкаруу адистер тарабынан жүзөгө ашырылат деп эсептелет. кирешелүүлүгү салым иш-аракет түздөн-түз көз каранды болот деген божомолдор каржы куралдары бар. өз ара каражаттардын учурда, алар капиталдык тажрыйбалуу адамдарга тапшырууга болот.

Эксперттер өз ара каражаттардын жалпы ишеним тургандыгын баса белгиле. Мисалы, 2008-2009 кризистин аягында күтүлгөн болчу агылып ара каражаттардын эсебинен салым боюнча, көптөгөн жарандар мүмкүн болушунча тез арада акча каражаттары менен өз ара аракеттенүү үчүн кайтып келди. көп ара каражаттардын салымдардын динамикасы Каатчылыкка чейин негизги көрсөткүчтөрүн ашты.

өз ара каражаттардын сиз канча иштеп табам?

өз ара каражаттардын салымдар түшкөн кирешенин күтүлүүчү мааниси эмнеде болушу мүмкүн? Жогоруда белгилеп кеткендей, каражат бир нече топко бөлүүгө болот: - Кээ бир тез өсүүчү бизнестин үлүштөрдө каражат каалоосу менен байланыштуу, жогору кирешелүү болушу мүмкүн, "көк микросхемалардын" каражат, аз киреше көрүшөт башкалар. Биринчи учурда, салым жогорку албетте, эч нерсе менен калган ыктымалдык.

Бул салымдардын коомдун башкаруу маселелери үчүн квалификациялуу мамиле сыяктуу абдан маанилүү. эреже катары, өз ара каражаттар рынокто тажрыйбалуу оюнчулар менен ачык, ошол негизинде бейтааныш караганда пайдалуу жана туруктуу - олардын мамлекеттик көзөмөл боюнча катуу талаптарды бар экендигине карабастан.

Ачык ара каражаттардын, адистешкен, мисалы, байланыштар, орточо түшүмдүүлүгү боюнча - жылына 10-12%. камылгасына каражат каражаттар, көбүрөөк пайда алууга болот, - 20%, кээде - көп. рентабелдүүлүгү боюнча жабык ара каражаттар ортосунда орто ордун ээлейт. "Өз ара фонд баштаган", кээ бир коомдук маалыматы боюнча, жылына пайыз бир нече ондогон пайда жазылган. Бирок, өз ара корунун негизги каражат көбөйөт көз каранды - новатордук компаниялардын капиталы. Коомдук маалыматтар боюнча, кээ бир өз ара каражаттар Сбербанк, жылдык 30% дан ашык түшүмүн бар.

каржы рынокторун жаатындагы эксперттер бул салымдарды ар түрдүү, бир нече өз ара каражаттары менен иштөө сунуштайбыз. Иш жүзүндө, ошондой эле кирешени көбөйтүүгө мүмкүн. Мунун мааниси бар, аналитиктер өз ара каражаттарын ири комиссияларынын жана түздөн-түз салым киреше алуу менен байланышпаган башка чыгымдар салыштырып, мындай деп. Ошондой эле уюштуруучулардын боюнча Кылмыш-жаза кодексинин мүнөздөмөлөрү кулак салышыбыз мүмкүн. менен болуп жаткан сыяктуу башкаруу компаниясы, ири рынок оюнчуларды ачып, анда өз ара каражаттар Сбербанк, ишенимдүүлүк жакында тиешелүү сегментинде пайда ишканалардын караганда жогору болуп эсептелет. Ошентип, салым же бул өнүктүрүү менен өз ара кызматташуунун келечегин баалоодо оптималдуу комплекстүү мамиледе.

өз ара каражаттардын келечеги

Кандай гана келечектүү ара кору каржылык курал болуп эсептелет болот? Жалпысынан алганда, эксперттер улам көп жагынан Орусия экономикасы өнүгүп жаткан өлкөлөрдүн категориясына таандык экенин зор мүмкүнчүлүк бар деп эсептешет.

Көптөгөн тармактар Кыргыз Республикасынын улуттук экономикалык системада каныккан эмес. Мындан тышкары, атап айтканда, импортту алмаштыруу жаатында көптөгөн ишканалар жаңы мүмкүнчүлүктөрдү эл аралык аренада белгилүү окуялар менен байланыштуу. Да тойгон салт катары каралып келет тармактардын (мисалы, тамак-аш өнөр жайы, керектёё инженердик жана өндүрүштүн айрым катмары), өсүш үчүн кошумча дем ала аласыз. Ошондуктан, каржы жараша, башкаруу ара каражаттарды ээ компаниялар да каражат жана, кайсы жерде бар.

Бул Europe ушундай структуралардын кирешелүүлүгү Россияга караганда төмөн экендиги белгилүү. Ошондуктан, каражаттардын келечеги жакшы эле эксперттер, ошондой эле чет өлкөлүк өнөктөштөр үчүн Россия рыногундагы жагдайларга жагынан тарабынан бааланат. Башка жагынан алганда, чет өлкөнүн жалпы улуттук экономикалык системаларынын туруктуулугун абдан кунт коюп. Мындай өз ара каражаттарын ар кандай каржы каражаттары жогорку жемиши, албетте, алар кызыкдар болушу мүмкүн. Ал эми чет элдик ишканалар үчүн бирдей маанилүү жана жалпы эле экономиканын туруктуу, тигил же бул рынок менен стратегиялык кызматташтыктын келечеги. Ошондуктан, Россия өз ара каражаттардын даттануу түздөн-түз бардык сегменттеринде өлкөнүн экономикалык системасын иштеп чыгат, ошондой эле кандай көз каранды болот.

жогорулаган базар

Эмнеси болсо да, ар кандай жолдор менен өз ара фонд рыногунун мүмкүнчүлүктөрүн мындан ары да жогорулатуу боюнча келечектүү Орусия, өсүп жатат. акыркы кризис жалпы ишеним каражаттардын салым экендигин көрсөттү. Россия өлкөнүн экономикасын өнүктүрүүнүн азыркы этабында экономикалык абалды жакшыртуу менен жарандар өз ара каражаттар компаниялардын жетекчилеринин жардамы менен капиталга каражат жаңы дем алууга мүмкүн. Өтө маанилүү нерсе - өз ара каражаттар мындан ары бир экзотикалык каржылык курал катары Россия кабылданат. Жарандар бул каржылык мекемелер менен өз ара пайдалуу кызматташуу үчүн жалпысынан ачык.